Enflasyonun Hisse Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisine Yönelik Bir Araştırma

Son yıllarda, makroekonomik faktörlerin hisse senetleri üzerindeki etkilerini inceleyen bilimsel çalışmaların sayısında ciddi bir artış gözlenmektedir. Bu çalışmaların sonuçlarına ilişkin bir fikir birliğinin olmadığı görülmektedir. Aynı ekonometrik modellerle, farklı zaman ve farklı ülkelerde farklı sonuçların elde edildiği gözlenmektedir. Bu çalışmalar sonucunda elde edilen bulguların, ülkeler arasında neden farklılık gösterdiğine dair çalışmaların yapılmadığı gözlenmiştir. Bu çalışma, literatürdeki bu eksikliği gidermek üzere hazırlanmıştır. Bu çalışmanın sonucunda, enflasyonun hisse senetleri üzerindeki etkilerinin farklılaşması; ülkelerin makroekonomik yapısı, para politikaları, finansal piyasaların gelişmişliği ve yatırımcı davranışları gibi faktörlerle açıklanabilmektedir. Gelişmiş ülkelerde, yatırımcıların enflasyona karşı koruma sağlamak amacıyla hisse senetlerine yönelmesi daha olasıdır. Gelişmekte olan ülkelerde ise yüksek enflasyon, piyasalarda belirsizliği artırarak yatırımcı güvenini sarsabilir. Finansal piyasaların daha sığ olması ve enflasyona karşı yeterli koruma sağlayacak araçların eksikliği nedeniyle yatırımcılar genellikle döviz veya altın gibi alternatiflere yönelirler. Bu da hisse senedi piyasalarının daha dalgalı olmasına ve enflasyon arttığında düşüş eğilimi göstermesine neden olabilir. Bu durumda, ülkelerin kendine özgü yapıları incelenmeden, ekonometrik modellerle elde edilen, makroekonomik faktörlerin hisse senetleri üzerindeki etkilerinin genelleştirilmesi doğru sonuçlar sunmayacaktır. Bu durumda, ekonometrik modellerle tespit edilen sonuçların genelleştirilmeden önce, ülkelere özgü verilerin toplanması ve bulgular ile birlikte yorumlanması önem arz etmektedir.

In recent years, there has been a serious increase in the indications of macroeconomic economic data. It is seen that there is no consensus on this development. It is observed that different results are obtained with the same econometric models at different times and lengths. It has been observed that cases are conducted regarding why the individuals obtained as a result of these epidemics vary between countries. This study was prepared to eliminate this deficiency in the literature. As a result of this study, the differentiation of the effects of inflation on stocks can be explained by factors such as the macroeconomic structure of the countries, monetary policies, the development of financial markets, and the development of investors. The developed diversity is more likely to turn to its range in order to protect the savings against inflation. In the developing style, high inflation can shake investor confidence, which increases uncertainty in the market. Due to the shallower financial markets and the disruptions that will provide sufficient protection against inflation, they turn to alternatives such as foreign exchange or gold. This can cause stock markets to be more volatile and to decrease in the increase of inflation. In this case, without examining the specific structures of the countries, the macroeconomic distribution obtained with econometric models will not provide correct results of generalizing the activities on their products. In this case, before generalizing the results determined with econometric models, it is important to keep the stored ones and interpret the findings together.