Investigation of The Effect of Money Supply and Public Interest Payments on Inflation in Fragile Five Economies With Panel Data Analysis

Abstract

In 2013, Turkey, Brazil, India, Indonesia and South Africa were determined by Morgan Stanley as the countries most affected by the policy change of the US central bank, the FED, and these countries were named the "fragile five". In this study, the effects of money supply and public interest payments on inflation were investigated by using the data of the "fragile five" economies for the period 1990-2020. Panel data analysis was used in the study. According to the results of the study, a one-unit increase in money supply increases inflation by 0.774 units. A one-unit increase in public interest payments increases inflation by 1.52 units. Uncontrolled expansions in the money supply increase inflation. An increase in interest payments also increases inflation. When inflation increases, monetary expansion is made and temporary solutions can be sought because inflation reduces the purchasing power of the society. However, this situation can increase inflation even more.

2013 yılında Morgan Stanley tarafından Türkiye, Brezilya, Hindistan, Endonezya ve Güney Afrika ABD merkez bankası olan FED'in politika değişikliğinden en fazla etkilenen ülkeler olarak belirlenmiş ve bu ülkelere ''kırılgan beşli'' ismi verilmiştir. Bu çalışmada ''kırılgan beşli'' ekonomilerinin 1990-2020 yılı verileri kullanılarak para arzı ve kamu faiz ödemelerinin enflasyon üzerine olan etkisi araştırılmıştır. Çalışmada panel veri analizi kullanılmıştır. Çalışmanın sonucuna göre para arzındaki bir birimlik artış enflasyonu 0.774 birim arttırmaktadır. Para arzındaki kontrolsüz genişlemeler enflasyonu artırmaktadır. Ayrıca faiz ödemelerindeki artış da enflasyonu artırmaktadır. Enflasyon yükseldiğinde toplumun alım gücü azaldığından, hükümetler geçici bir çözüm olarak gördüğü parasal genişleme yoluna gidebilmektedir. Fakat bu durum enflasyonu daha da arttırabilmektedir.