Is the Current Account Surplus in Gulf Economies Sustainable? An Empirical Analysis For Unit Root Test With Two Structural Breaks

Abstract

As the current deficit damages the economy more than the current account surplus, researchers generally concentrate on the current account deficit and its sustainability. The current account deficit of the USA, which is the the highest deficit in the world, matches with the current account surpluses of Germany, China, Japan and oil-exporting countries. The exhaustibility oil resources, the emergence of renewable energy sources so as to take place of oil, the slowdown in the global growth led by China and India, and the decrease in oil revenues with the increase in the oil supply in other countries, generate anxiety in the economies of the Gulf Countries. In this point, the examination of the sustainability of the current account surplus also gains importance. In this respect, this study, testing the sustainability of the current account balance of the Gulf Economies, having current account surplus and being in the position of oil exporters, is a valuable contribution to the literature. This paper analyses sustainability of the current account surplus of Gulf Economies between 1980 and 2016 by utilising the minimum LM unit root test for stationary. As for the outcomes, the unit root null hypothesis could be rejected, it is a constant process in Bahrain, Iran, Kuwait and United Arab Emirates. The results obtained are also important for the policymakers. Keywords: Current Account Balance, Current Account Surplus, Sustainability, Lee-Strazicich

Cari açık, cari fazladan daha fazla zarar verdiği için, araştırmalar açık ve sürdürülebilirliği üzerinde yoğunlaşmaktadır. En çok açık veren ABD’nin cari açığı, Almanya, Çin, Japonya ve petrol ihracatçısı ülkelerin fazlaları ile eşleşmektedir. Petrol gelirlerindeki azalma, Körfez Ülkeleri’nin ekonomilerinde sıkıntıya yol açmaktadır. İşte bu noktada, cari işlem fazlasının sürdürülebilirliğinin de incelenmesi önem kazanmaktadır. Bu açıdan bu çalışma, literatüre bir katkı niteliğindedir. Çalışmanın amacı, 1980-2016 döneminde Körfez ekonomilerinin cari hesap fazlasının, durağan minimum LM birim kök testi kullanılarak sürdürülebilirliğini araştırmaktadır. Sonuçlara göre birim kök boş hipotezi reddedilebilir, Bahreyn, İran, Kuveyt ve Birleşik Arap Emirlikleri'nde durağan bir süreç söz konusudur. Sonuçlar politika yapıcılar için önemlidir. Anahtar Kelimeler: Cari İşlemler Dengesi, Cari İşlemler Fazlası, Sürdürülebilirlik, LeeStrazicich