Bitcoin ve Euro Arasındaki Volatilite Etkileşiminin Analizi

Abstract

Bu çalışmada, popülerliği son yıllarda artan kripto paralar sınıfında değerlendirilen Bitcoin ile Euro getirileri arasındaki volatilite etkileşimini incelemek için 02.02.2014-28.02.2021 dönemine ait günlük veriler kullanılmıştır. Değişkenlere ait getirilerin zaman içindeki hareketini incelemek için oluşturulan grafiklerden volatilite kümelenmesi tespit edilmiş ve analiz için “Çok Değişkenli GARCH Modelleri” kullanılmıştır. Modellerden elde edilen sonuçlar karşılaştırılmış ve log-olabilirlik değeri mutlak değerce en büyük bulunan “BEKK-GARCH Modeli” uygun model kabul edilmiştir. Bulgular incelendiğinde, Euro ile Bitcoin arasında çift yönlü volatilite etkileşimi bulunmuştur. Ayrıca DCC-GARCH modeli sonuçlarına göre ise iki getiri arasında asimetri ilişkisi ve pozitif, güçlü bir dinamik korelasyon tespit edilmiştir.

In this study, daily data for the period 02.02.2014-28.02.2021 were used to examine the volatility interaction between Bitcoin and Euro returns, which are evaluated in the class of cryptocurrencies whose popularity has increased in recent years. Volatility clustering was determined from the graphs created to examine the movement of the returns of the variables over time and “Multivariate GARCH Models” were used for analysis. The results obtained from the models were compared and the “BEKK-GARCH Model” with the lowest log-likelihood value in absolute value was accepted as the appropriate model. When the findings were examined, a two way volatility interaction was found between Euro and Bitcoin. In addition, according to the results of the DCC-GARCH model, an asymmetry relationship and a positive and strong dynamic correlation were determined between the two returns.